Стейблкоїн ETF 2026: 3 категорії, які плутають інвестори (Токенізовані MMF проти ETF на акції проти прямих фондів в очікуванні)

Ми відстежуємо заявки на ETF, пов’язані зі стейблкоїнами, в SEC з тих пір, як GENIUS Act вперше пройшов Сенат у червні 2025 року, спостерігали, як Президент підписав його в закон 18 липня 2025 року, і прочитали кожне імплементаційне правило, опубліковане OCC та SEC на початку 2026 року. Ландшафт станом на 24 травня 2026 року не схожий на ті спекуляції, які ми читали 12 місяців тому — і він не схожий на те, що описує більшість статей “Stablecoin ETF 2026”.

Більшість матеріалів, опублікованих зараз, трактує “стейблкоїн ETF” як єдину категорію. Це не так. Існує три структурно різні речі, які інвестори називають цим іменем: токенізовані фонди грошового ринку, забезпечені казначейськими цінними паперами, ETF на акції, які тримають акції емітентів стейблкоїнів та платіжних процесорів, і прямі фонди стейблкоїнів з прибутковістю, які SEC ще не дозволила. Змішування їх — це те, як читачі в підсумку купують експозицію до ціни акцій Circle, коли вони думали, що купують USDC, або платять 0.85% коефіцієнт витрат за те, що по суті є казначейським MMF, який вони могли б повторити з SGOV за 0.04%.

Цей посібник структурований навколо цієї плутанини. Ми починаємо з розділення трьох категорій з конкретними продуктами та живими тикерами станом на травень 2026, потім розглядаємо, як кожна категорія відрізняється від простого тримання USDC у гаманці або купівлі акцій CRCL напряму, і завершуємо деревом рішень за профілем інвестора. Дані, що стоять за кожною доларовою цифрою, коефіцієнтом витрат і числом AUM, були перевірені через SEC EDGAR, Federal Register, сторінку BlackRock BUIDL та Securitize.io між 21 і 24 травня 2026.

Швидка відповідь: що вважається “стейблкоїн ETF” у 2026?

Жоден з продуктів, що продаються як “стейблкоїн ETF” у 2026 році, насправді не тримає USDC або USDT всередині фонду. SEC не схвалила прямий ETF, що тримає стейблкоїни, і за поточним правилом Money Market Fund Rule 2a-7 не може. Те, що інвестори насправді купують, поділяється на три категорії, кожна з різним профілем ризику та податків:

Перевірено 21–24 травня 2026 через SEC EDGAR, Congress.gov S.1582, Federal Register OCC implementing rule, та сторінки розкриття інформації емітентів.

Хочете побачити, як вартість руху стейблкоїнів порівнюється з традиційними каналами? Використовуйте калькулятор нижче, перш ніж вирішити, чи варта обгортка коефіцієнта витрат:

Категорія №1 — Токенізовані казначейські фонди грошового ринку (BUIDL, FOBXX, WTGXX, IQMM)

Це категорія, яка дійсно масштабувалася. Токенізовані казначейські фонди грошового ринку тримають казначейські векселі США та одноденні репо як традиційний MMF, але акції фонду випускаються як токени на публічному або дозволеному блокчейні. Інвестори отримують прибутковість у стилі грошового ринку плюс можливість розрахунку 24/7 у каналах, еквівалентних стейблкоїнам. Тільки BUIDL від BlackRock перевищив $2.5 мільярда активів під управлінням у травні 2026, розподіляючи $4–8 мільйонів щомісячних дивідендів, згідно з розкриттями Securitize.

Що вони насправді тримають: короткострокові казначейські векселі США (зазвичай 1–3 місяці), одноденні зворотні репо та готівку. BUIDL зберігається BNY Mellon. Прибутковості, по суті, дорівнюють ставці SOFR / 1-місячному казначейському векселю мінус витрати, що ставить їх у діапазон 4–5% станом на травень 2026 залежно від емітента.

Чому це не те, що уявляє більшість людей: токенізований казначейський MMF, з економічної точки зору, — це просто казначейський MMF. Onchain обгортка додає розрахунок 24/7 і програмованість для інституційних казначейських менеджерів; вона не дає вам експозиції до USDC, USDT або прибутку емітентів стейблкоїнів. Найближча нетокенізована альтернатива — iShares SGOV (0–3 Month Treasury ETF) з витратами приблизно 0.04% — на порядок дешевше за ту саму казначейську експозицію, якщо вам не потрібен onchain розрахунок.

Хто насправді отримує користь від onchain версії: інституційні казначеї, які повинні переміщати забезпечення з прибутковістю по DeFi протоколах або робити розрахунки поза банківськими годинами, і HNW особи зі статусом кваліфікованого покупця, які хочуть програмованої готівки. Для роздрібного інвестора США без DeFi робочого процесу токенізована версія — це гірша угода, ніж SGOV.

Категорія №2 — ETF на акції стейблкоїнів & токенізації (STBQ, Global X 512A, TKNX, Bitwise)

Це категорія, яка домінувала в цитатах AI Overview “стейблкоїн ETF” та більшості роздрібного преса висвітлення на початку 2026 року — і це та, яку найімовірніше неправильно зрозуміють. ETF на акції стейблкоїнів тримають акції компаній, які торгуються публічно, які випускають стейблкоїни, керують біржами або будують платіжну інфраструктуру. Вони не тримають стейблкоїни. Ваша експозиція — до ціни акцій емітента, яка може впасти, поки USDC залишається на доларі (і впадала).

Чому вони не є замінником для володіння стейблкоїном: Circle (CRCL) став публічним 5 червня 2025 за $31 за акцію, відкрився на $82.84 того ж дня, досяг історичного максимуму близько $299 23 червня 2025, і торгувався близько $61.92 до лютого 2026 — зниження на 79% від його піку за вісім місяців. Базовий USDC залишався на доларі протягом усього цього періоду. Якщо ви купили STBQ, бо хотіли “експозиції до стейблкоїнів”, ви отримали концентровану акціонерну волатильність емітента.

Коли ETF на акції мають сенс: коли у вас є теза щодо зростання самої економіки стейблкоїнів — платіжний обсяг, прийняття onchain розрахунків, прибутковість емітентів — і ви хочете диверсифікованої експозиції до емітентів, бірж і платіжних мереж, а не вибору окремих акцій. STBQ і продукти Global X дають вам цей тематичний кошик. Вони не є безпечнішими, ніж тримання USDC; вони — зовсім інша інвестиція.

STBQ проти простої купівлі CRCL + COIN напряму: коефіцієнт витрат STBQ 0.85% є розумним для тематичного ETF, але якщо ви хочете експозиції тільки до Circle і Coinbase, ви можете купити обидві акції за одноразові комісійні витрати (нуль у більшості брокерів) і уникнути постійної комісії. Цінність ETF — в широті імен платіжної інфраструктури, які ви не купили б індивідуально (Visa, Mastercard, менші інфра гравці).

Категорія №3 — Прямі ETF на стейблкоїни з прибутковістю (досі в очікуванні SEC)

Це категорія, яку насправді хочуть більшість інвесторів, і та, яку американські регулятори ще не дозволили. Прямий ETF на стейблкоїни з прибутковістю тримав би USDC, USDT або подібні токени, прив’язані до долара, і передавав би базову казначейську прибутковість (або DeFi прибутковість) акціонерам ETF — з наглядом SEC, брокерським доступом і податковою звітністю 1099-DIV. Станом на 24 травня 2026, у цій категорії немає активного продукту, лістингованого в США.

Що знаходиться на перевірці SEC: Stablecoin Ecosystem ETF від Grayscale (запропонований тикер GCSE) вносив поправки до своєї S-1 протягом 2025 та 2026 років; остання Post-Effective Amendment перенесла очікуваний запуск на червень 2026 щонайраніше. Структура, запропонована Grayscale, є сумішшю — вона тримала б стейблкоїни поруч з експозицією до акцій екосистеми — а не чистим прямим фондом стейблкоїнів. Інші емітенти (Bitwise, VanEck) подали суміжні продукти, але не чисті фонди стейблкоїнів.

Чому SEC діє повільно: правило Money Market Fund Rule 2a-7, яке регулює традиційні MMF, не передбачає тримання стейблкоїнів. Стейблкоїни не є тим самим, що дозволені інструменти казначейства, репо та комерційного паперу, які дозволяє 2a-7. Щоб обгорнути стейблкоїни всередину SEC-зареєстрованого фонду, потрібно або внести поправки до правила 2a-7, або створити нову категорію фондів. GENIUS Act адресує сторону емітента цього розриву, створюючи OCC фреймворк для федерально регульованих емітентів стейблкоїнів (Weighted Average Maturity ≤ 20 днів для резервів), але він не створює безпосередньо нову ETF обгортку.

Що змінилося з керівництвом SEC у березні 2026: у березні 2026 SEC випустила знаковий інтерпретаційний реліз про застосування федеральних законів про цінні папери до криптоактивів, явно заявивши, що “Covered Stablecoins”, випущені кваліфікованими регульованими установами, не передбачають пропозиції або продажу цінного паперу за стандартних умов. Це усуває велику теоретичну перешкоду для прямих ETF на стейблкоїни, але це не змінює правило 2a-7. Емітенти зараз працюють над заявками, які використовуватимуть гнучкість SEC 1940 Act поза рамками MMF. Очікуйте 12–24 місяці до запуску першого чистого прямого ETF на стейблкоїни в США, якщо взагалі.

GENIUS Act 2025-2026 — що насправді змінює новий закон про стейблкоїни

Закон Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (S.1582 у 119-му Конгресі) пройшов Сенат 68–30 17 червня 2025, пройшов Палату 308–112 17 липня 2025, і був підписаний у закон Президентом Трампом 18 липня 2025 як Public Law 119-27. Суттєві правила набувають чинності в листопаді 2026.

Що робить закон: створює федеральний фреймворк для емітентів “платіжних стейблкоїнів”, де OCC є основним федеральним регулятором для національно зареєстрованих емітентів стейблкоїнів і дозволено подвійний федеральний/штатний нагляд для менших емітентів. Емітенти повинні тримати резерви у високоякісних ліквідних активах із середньозваженою терміновістю, що не перевищує 20 днів — жорсткіше, ніж 60-денний ліміт, що застосовується до традиційних фондів грошового ринку за правилом 2a-7. Потрібні щомісячні атестації; щорічні аудити для емітентів вище порогового розміру.

Що він не робить: він не уповноважує SEC-зареєстровані ETF тримати стейблкоїни. Він не випереджає всі правила штатних грошових переказів. Він не класифікує стейблкоїни як цінні папери (що керівництво SEC березня 2026 згодом підтвердило для “Covered Stablecoins”). Він не адресує безпосередньо стейблкоїни з прибутковістю; OCC і SEC вказали, що відсоткові стейблкоїни виходять за рамки визначення “платіжного стейблкоїна” і можуть потребувати окремого підходу.

Практичний ефект для питання про ETF вужчий, ніж припускають заголовки: GENIUS Act очищає сторону емітента (USDC і USDT працюватимуть за чіткішим федеральним фреймворком, коли стане чинним у листопаді 2026), але він не створює нової ETF обгортки для самих стейблкоїнів. Цей розрив — це те, що Grayscale GCSE та інші заявки 2026 року намагаються заповнити з боку SEC.

Як кожна категорія порівнюється з простим триманням USDC напряму (або SGOV)

Це порівняння, яке насправді хочуть більшість читачів. Нижче ми вибудовуємо три категорії ETF проти альтернатив, до яких самостійний інвестор вже може отримати доступ сьогодні: тримання USDC у гаманці, кредитування USDC на Aave або Compound для DeFi прибутковості, купівля SGOV для короткострокової казначейської експозиції, і купівля акцій CRCL для прямої експозиції до емітента Circle.

Чесний висновок з цієї таблиці: якщо ваша мета — прибутковість з ризиком казначейства США, SGOV є найближчою до “нудного” стейблкоїн ETF, і він був активним з повним наглядом SEC роками з коефіцієнтом витрат 0.04%. Токенізовані MMF додають розрахунок 24/7 і DeFi програмованість за рахунок вищих коефіцієнтів витрат (0.15–0.50%), і, для BUIDL зокрема, мінімум кваліфікованого покупця $5M. ETF на акції стейблкоїнів взагалі не є продуктами прибутковості — вони є тематичними акціонерними ставками. І прямий ETF на стейблкоїни з прибутковістю, який більшість читачів уявляє, коли гуглять цю тему, ще не існує як продукт, лістингований у США.

Податковий режим: чому вибір інструменту може коштувати вам 1–2% після оподаткування (фокус США)

Податкова форма має значення більше, ніж усвідомлюють більшість роздрібних інвесторів. При 4.5% валовій прибутковості різниця між кваліфікованим режимом дивідендів, звичайним режимом дивідендів і самозвітним DeFi доходом може зрушити вашу прибутковість після оподаткування на 1–2 процентних пунктів залежно від вашої федеральної категорії та вашого штату.

Три патерни мають значення для заявників США (консультуйтеся з CPA для вашої ситуації; ніщо тут не є податковою порадою):

• Розподіли ETF від токенізованих MMF (BUIDL, FOBXX, IQMM): приходять на Формі 1099-DIV як звичайні дивіденди. Частина казначейських векселів зазвичай звільнена від податку на дохід штату в більшості штатів, так само як розподіли SGOV. Застосовується федеральна звичайна ставка (категорія 10–37%).
• DeFi прибутковість стейблкоїнів (Aave aUSDC, Compound cUSDC, Pendle PT-USDC): смарт-контракт не видає 1099. Ви відповідальні за самозвіт прибутковості як звичайного доходу, а базовий токен квитанції може спричинити оподатковувані події під час оновлень або міграцій протоколу. Штатний режим зазвичай менш сприятливий (без казначейського виключення).
• Розподіли ETF на акції стейблкоїнів (STBQ): суміш кваліфікованих і звичайних дивідендів від базових акцій плюс реалізовані прирости капіталу, коли ви продаєте. Кваліфіковані дивіденди (тримані > 60 днів у 121-денному вікні навколо ex-dividend) отримують ставки довгострокових приростів капіталу (0/15/20%). Більшість тези зростання STBQ — це нереалізована приросту капіталу, яка оподатковується при продажу.

Опрацьований приклад (податковий рік 2026, неодружений заявник США, $200,000 оподатковуваного доходу, 32% федеральна категорія, 5% штат): позиція $100,000 з прибутковістю 4.5% валовою.

Розрив у 22 базисних пункти між SGOV і Aave (у цьому сценарії) — це перевага звільнення від податку штату казначейської експозиції — не несуттєво для готівкового рукава шести- або семизначних сум. Результати акціонерних ETF повністю залежать від руху ціни і не порівнянні з розрахунком прибутковості.

Для ширшої механіки криптовалютного податку за юрисдикцією (США, Великобританія, Німеччина, Австралія, Японія), див. наш посібник Crypto Capital Gains Tax 2026.

Дерево рішень — який інструмент відповідає вашому профілю інвестора?

Правильна відповідь залежить від юрисдикції, типу рахунку, доступного капіталу, цілі прибутковості та того, чи потрібен вам onchain розрахунок. Фреймворк нижче відображає кожен профіль на його найбільш захищений вибір у травні 2026.

Патерн у цих профілях: відповідайте обгортці вашим обмеженням доступу і податковій ситуації, а не маркетинговій етикетці. “Стейблкоїн ETF” звучить як одна річ, але насправді є трьома категоріями, кожна з яких є надмірною або недостатньою залежно від того, до чого ви вже можете отримати доступ.

Підсумок — що ми б вибрали (і чого б ми чекали)

Для більшості роздрібних інвесторів США станом на травень 2026, чесна відповідь полягає в тому, що SGOV є “стейблкоїн ETF”, який ви насправді хочете за ціною, яку ви насправді хочете. Токенізована версія додає розрахунок 24/7 у 5–10x більшому коефіцієнті витрат; якщо у вас немає робочого процесу, що використовує розрахунок 24/7, ви платите за опцію, яку ніколи не реалізуєте.

Для HNW інвесторів, які мають DeFi або казначейські робочі процеси, що отримують вигоду від onchain розрахунку, BUIDL є переконливим інституційним вибором і є причиною, чому Securitize перейшов $2.5B AUM на початку 2026. FOBXX (Franklin Templeton) є найближчим роздрібно-доступним аналогом з нижчим мінімумом.

Для інвесторів з тезою про зростання економіки стейблкоїнів зокрема, STBQ забезпечує диверсифіковану акціонерну експозицію через емітентів і платіжні мережі — але розумійте, що ви купуєте акціонерну волатильність, а не стабільну обгортку. CRCL впав приблизно на 79% від свого піку в червні 2025 до лютого 2026, поки USDC залишався на доларі; якщо це зниження було б нетерпимим, ця категорія не те, що ви хочете.

Для інвесторів, що чекають справжнього прямого ETF на стейблкоїни з прибутковістю, найбільш реалістичний термін — 12–24 місяці після того, як GENIUS Act стане чинним у листопаді 2026 — з найбільш ймовірним першим продуктом, що походить від Grayscale (GCSE) у змішаній структурі, а не чистому триманні стейблкоїнів. До того часу найчистіша пряма експозиція залишається USDC плюс Aave / Compound для прибутковості, або USDC у CeFi продукті прибутковості, якщо ви можете прийняти ризик контрагента і KYC.

Для порівняння USDC проти USDT конкретно через ці інструменти, див. наш глибокий аналіз USDT vs USDC: Best Stablecoin for Remittances. Для базових типів стейблкоїнів (підкріплені фіатом проти підкріплених криптовалютою проти алгоритмічних проти CBDC), див. Stablecoin Types 2026. Для прямих DeFi стратегій прибутковості на USDC і USDT, див. Stablecoin Savings Rates 2026.

Часті запитання

Чи існує лістингований в США ETF, який тримає USDC або USDT напряму?

Ні. Станом на 24 травня 2026, SEC не схвалила жодного ETF, який тримає USDC, USDT або інші стейблкоїни, прив’язані до долара, як основні активи фонду. Причина структурна: Money Market Fund Rule 2a-7 регулює MMF і не включає стейблкоїни як кваліфіковані утримання. GENIUS Act адресує сторону емітента рівняння (створюючи OCC фреймворк для федерально регульованих емітентів стейблкоїнів), але він не вносить поправки до правила 2a-7 і не створює категорію SEC-зареєстрованих фондів, що тримають стейблкоїни. Продукти, що продаються як “стейблкоїн ETF”, тримають або токенізовані казначейські векселі (BUIDL, FOBXX, WTGXX, IQMM), або акції компаній економіки стейблкоїнів (STBQ, Global X 512A, TKNX) — а не самі стейблкоїни.

Чим BUIDL відрізняється від тримання USDC у гаманці?

BUIDL є токенізованим фондом грошового ринку, який тримає казначейські векселі США та одноденні репо і виплачує приблизно 4–5% прибутковості кваліфікованим покупцям. USDC є неприбутковим токеном, який можна викупити 1:1 за долари; Circle тримає прибутковість від резервних казначейських цінних паперів. Якщо ви тримаєте USDC, ви заробляєте 0% на самій обгортці; якщо ви тримаєте BUIDL, ви заробляєте казначейську прибутковість мінус 0.20–0.50% комісій. Компроміс полягає в тому, що BUIDL вимагає статусу кваліфікованого покупця (мінімум $5M), і ви приймаєте BlackRock, Securitize та BNY Mellon як додаткових контрагентів, тоді як USDC без дозволу, але без прибутковості. Для не-кваліфікованих роздрібних інвесторів, які хочуть базову казначейську прибутковість, SGOV з витратами ~0.04% — це правильне порівняння — а не BUIDL.

Яка різниця між STBQ і простою купівлею акцій CRCL?

STBQ — це тематичний ETF, який тримає приблизно 30 публічно торгованих назв, що отримують вигоду від зростання стейблкоїнів і токенізації, включаючи Circle (CRCL), Coinbase (COIN), Visa, Mastercard, та менші інфраструктурні гравці. Володіння STBQ дає вам диверсифіковану експозицію до теми з коефіцієнтом витрат 0.85%. Купівля акцій CRCL напряму дає вам концентровану експозицію до одного емітента без постійної комісії. CRCL впав приблизно на 79% від свого історичного максимуму між червнем 2025 і лютим 2026, поки диверсифікація STBQ суттєво пом’якшила б це зниження. Якщо у вас є теза тільки щодо Circle конкретно, прямі CRCL дешевші. Якщо ви хочете експозиції через тему, широта STBQ — це те, за що ви платите.

Чи означає GENIUS Act, що прямі ETF на стейблкоїни з прибутковістю наближаються?

Опосередковано, так — але повільно. GENIUS Act стає чинним у листопаді 2026 і встановлює федеральний фреймворк для емітентів “платіжних стейблкоїнів” під OCC. У поєднанні з інтерпретаційним керівництвом SEC березня 2026, що “Covered Stablecoins” не є цінними паперами, юридичний шлях для фонду, що тримає стейблкоїни, є чіткішим, ніж він був у будь-який момент з 2020. Однак, правило Money Market Fund Rule 2a-7 SEC досі не дозволяє тримання стейблкоїнів, і визначення “платіжного стейблкоїна” в GENIUS Act явно виключає відсоткові стейблкоїни. Найбільш імовірними першими продуктами є змішані фонди, як GCSE від Grayscale (наразі в очікуванні), і обгортки з прибутковістю, структуровані за гнучкістю SEC 1940 Act поза правилом MMF. Реалістичний термін: 12–24 місяці після листопада 2026 для першого лістингованого в США прямого стейблкоїн ETF, з нетривіальним регуляторним ризиком того, що перші заявки будуть відхилені або реструктуровані.

Чи безпечніші міжнародні стейблкоїн ETF (Global X Japan 512A, Global X Europe TKNX), ніж американські?

Не обов’язково безпечніші, просто по-різному регульовані. Global X 512A лістингований на Токійській фондовій біржі за японським FIEA фреймворком; TKNX є UCITS фондом, лістингованим в Лондоні. Обидва тримають акції компаній економіки стейблкоїнів (схожа методологія до STBQ), тому базовий ризик — це акціонерна цінова волатильність, яка та сама незалежно від юрисдикції. Відмінності практичні: UCITS фонди мають конкретні правила диверсифікації та ліквідності, які можуть бути жорсткіші, ніж US Investment Company Act; японські лістинговані ETF можуть мати різний податковий режим для нерезидентних інвесторів і можуть бути недоступні для осіб США за правилами FATCA / IRS Section 1297 (PFIC). Для осіб США володіння іноземно-лістингованим ETF може спричинити карний податковий режим PFIC — проконсультуйтеся з транскордонним податковим фахівцем перед купівлею.

Що станеться з моїми акціями ETF, якщо базовий стейблкоїн втратить прив’язку?

Залежить від категорії. Для токенізованих казначейських MMF (BUIDL, FOBXX, тощо), фонд тримає казначейські векселі, а не стейблкоїни, тому втрата прив’язки стейблкоїном не має прямого впливу на NAV. Для ETF на акції (STBQ), втрата прив’язки USDC або USDT, ймовірно, обвалить ціну акцій базового емітента — CRCL впав ~10% за один день під час епізоду втрати прив’язки USDC, пов’язаного зі SVB у березні 2023 — тож ваш ETF позначиться відповідно. Для гіпотетичного прямого ETF на стейблкоїни з прибутковістю (жодного активного станом на травень 2026), втрата прив’язки безпосередньо вдарить по NAV фонду пропорційно вазі депегнутого токена. Це одна з причин, чому SEC обережно ставиться до схвалення прямих стейблкоїн ETF: регулятор бачить навіть короткострокові події втрати прив’язки як істотні для стабільності NAV таким чином, який не існує для коротко-казначейських MMF.

Чи слід мені використовувати ETF обгортку для стейблкоїнів або просто заробляти прибутковість на Aave / Compound напряму?

Для DeFi-нативних інвесторів, які вже використовують гаманці само-зберігання і приймають ризик смарт-контракту, пряме постачання Aave або Compound наразі дає 3–6% на USDC і USDT — порівнянно з токенізованим казначейським MMF після витрат, без коефіцієнта витрат ETF обгортки 0.15–0.50%. Компроміси полягають у тому, що DeFi прибутковість є змінною, а не відстежує ставку SOFR, ви несете ризик смарт-контракту та управління, і податковий режим США менш сприятливий (звичайний дохід без казначейського виключення штату). Для традиційних інвесторів тільки з брокерською, які ніколи не використовували гаманець, обгортка купує вам звітність 1099-DIV, захист кваліфікованого зберігача та нульову експозицію смарт-контракту за рахунок коефіцієнта витрат. Правильна відповідь залежить від робочого процесу, а не від прибутковості — якщо вам потрібно вчитися використовувати MetaMask тільки для доступу до прибутковості, обгортка, ймовірно, варта різниці.

Alex Mercer
Crypto Analyst, ChainGain

Alex висвітлює ринки криптовалют і блокчейн-технології з 2019 року, з фокусом на перетині регулювання та дизайну onchain фінансових продуктів. Він відстежив SEC EDGAR заявки кожного ETF, пов’язаного зі стейблкоїнами, з моменту початкового схвалення Bitcoin ф’ючерсного ETF у 2021 році, і прочитав текст законопроекту GENIUS Act та імплементаційні регуляції OCC повністю перед публікацією.